宋斌出席第六届创新与资本论坛 共论股权投资助力经济转型
2018年1月18日，由中关村股权投资协会主办，广东省创业投资协会等国内25家投资行业协会联合主办，中国证券基金业协会、中关村发展集团、中关村企业信用促进会、中关村软件园发展有限公司、中国中小企业协会、中国风险投资研究院、中国新三板联盟、中国青年天使会、接力中国青年精英协会特别支持的2018（第6届）国际视野下的创新与资本论坛在北京召开。云月控股执行合伙人宋斌出席论坛，共论股权投资助力经济转型。 本届论坛以贸易畅通、资金融通为合作重点，以拓展国际视野，实现全球联动为目标引导，切实推动“一带一路”发展，在聚集百个国家、千个项目、万亿资金的基础上，深入探讨国际视野下的创新与资本发展趋势，探索合作，协作共赢，实现产融结合的国际化投资格局。论坛邀请国际投资专家、国内知名学者、行业专家、上市公司决策者，围绕国际产融合作、跨国投资、上市公司海外并购、中小银行创新发展、投贷联动、基金小镇发展、产业园区整合、政府引导基金配置、全球创新科技、金融科技、母基金(FOF)及家族财富管理、券商服务等主题展开研讨。来自美国、加拿大、俄罗斯、以色列等80多个国家的驻华大使、商务公使、参赞以及驻华机构和投资公司代表，以及众多国内理论界、产业界、金融界专业人士参与本届全球视野下全产业链、全生态的股权投资千人盛会。 宋斌在第六届创新与资本论坛上的讲话实录 大家好，我是Lunar云月控股执行合伙人宋斌。云月控股是一家全球知名的投资机构，主要专注于消费行业，专注于控股投资，专注于深入运营，专注于价值提升。所以在国际投资界中说到云月模式，大家都知道讲的是我们。云月的投资人主要有国际上一些著名的大学，还包括著名的跨国公司，也包括著名的主权基金和母基金，在中国的投资业绩大家比较满意。我个人经历比较简单，先在企业工作，再到中央国家机关工作，后来进入投资银行界，之后做金融投资和股权投资，因此这些年一直围绕着产融结合主题，为企业服务，为投资者服务。 我觉得前面几位领导、专家和投资家讲得特别生动，特别受启发。我还是按照李春洪主任布置的功课讲讲我的看法。做人要真诚，说话要实在。讲句老实话，股权投资本身就是股权投资，股权投资不能混淆于其他任何种类的投资，也不能混淆于没有风险的投资，也不同于金融服务、证券交易与基金投资，这些都是不同的，不能混为一谈。 今天我们正本清源，讲的就是股权投资。股权投资实际上也是一个供需关系的体现。投资机构满足一系列需求。这些需求体现在哪？主要是企业、行业和投资者三个方面。 首先体现在企业的需求。投资机构不能只是站在投资的角度、金融的角度，说自己想做什么。你想做什么并不重要，而且做的很多是错的，走偏了的。现在脱虚向实，本身就是一个反正，就是一个扭转。企业在发展过程中无外乎三个需求，第一是最初发展的时候，需要有人跟它共担风险。第二在成长的过程中，需要有人陪伴它共同提升。第三在成熟阶段，需要有资本与共同扩大规模，形成冲刺NO.1的局面。企业的发展过程中需要资本，不是简单的资金，也绝对不是呆板的、没有动力的、没有发言权的简单化的资本，而是需要带着力量、资源、智慧和规划等各种的专业技能，共同帮助企业发展的资本。所以在风险投资的阶段，每个投资家本身就是一个综合的资源库。而在企业大发展的过程中，我们的并购基金以控股的方式，以有足够影响力的方式，调动各种资源帮助企业发展，包括战略规划的制定，包括人才的选聘，包括经营管理的提升，包括品牌塑造和技术革新，都是企业发展要做的最重要事。所以股权投资在企业发展的过程中，一定是有实质推动作用的力量。 第二个需求体现在行业方面。我们注意到在不同的行业方面，对股权投资也有很强的需求差异。中国经过几十年的改革开放，随着整个世界经济格局的转变，已经或正在由粗放型、数量型的经济，发展到了质量提高型、效益型的阶段。在这个过程中，原来快速发展的、规模扩大的的产业，逐步变成资产重、包袱重的产业，开始走不动了。而我们过去所看的与老百姓生活息息相关，却又不起眼的产业，现在成为我们的投资方向。做股权投资，一定是帮助产业来转型。十九大报告中，中央有一个重要的提法，消费是经济发展的重要的基础作用。也就是说，我们讲的大消费行业，概括为衣食住行，吃喝娱乐，健康生命，品质生活十六个字，正是中国下一步要大发展，为老百姓谋福利，为中国梦实现，大家都能得到实在好处的产业。消费行业在中国经济发展中，在股权投资过程中，将是一个重要的主战场。这样将消费升级和产业转型结合在一起，中国的经济就有了一个扎扎实实靠内需拉动的好局面。 第三个需求体现是与我们搞股权投资非常密切相关的投资人。中国的投资人，基金的出资人，到了今天，需求也完全不一样了。十年前，即使输得一无所有，也敢大赌一把。而今天作为一个中产阶级正在崛起的投资群体，中国的投资人需要的是可靠的、稳健的，风险与受益相匹配的投资模式和投资方式，特别是专业的投资管理机构。 因此在整个股权投资过程中，重点是几个关键词。第一，一定将适应中国经济发展密切相关的好产业，作为我们主要的关注点，并且一定要专注，专注才能专业。第二，一定是为帮助企业提供实实在在的发展动力，而拥有和发挥专业能力，才能使股权投资独树一帜，成为去杠杆促发展的重要力量。第三，一定要为我们的投资人，拿到实实在在的收益，以创造性的工作，创造价值，创造效益，为投资人做出应有的贡献。 关于股权投资退出的问题，李主任出了一个很大的难题。退实际上是股权投资的终点，也是最后果实的获得。没有一个成功的退出，所有投资的成功都是空谈。决定如何退出，投资模式与整个的市场结构很有关系。 首先是与中国资本市场关系，由于还没有完全市场化，造成股权投资行业对项目评估和投资实施，都有很大的扭曲。后面如何退，确实影响前面的投。一个以注册制为特征的中国的资本市场出现，将对中国股权投资行业产生浊水变清、翻天覆地的变化。所以中国资本市场化的改革进程，股权投资行业转型，都是大家非常期待的事情，相信在后面的五年，也许用不了五年，会有好的消息和进展出现。 从另外一个角度讲，退和你前面投的模式也很有关系。因为我们知道，在过去这些年，股权投资行业处于搭车与拉车、投机与投资二者形态并存的状态，这些都无可厚非，哪一种模式都不能算错，存在就是合理的，市场本身有合理的导向。但是今天有几位参会的嘉宾对我讲，到今天再去找所谓的好项目，稳把稳赚的投资，几乎绝迹了。即使所谓的好项目，估值也都上了天。所以只是想简单看上一辆车，搭上去走，这个退出就有很大的不确定性。今天需要的是，专业投资机构作为具有足够影响力的股东，帮助有潜力的企业，创造价值，提升价值，这种项目退出的出路有的是，不论是独立上市，还是卖给上市公司，还是持续经营享受分红权，都有很好的状态。国外有很多的项目，前面基金投的企业，会有另外基金去接。因为每家基金的投资策略，投资的收益要求，投资的阶段不一样，所以进入与退出就有很多的机会。所以我认为从投资机构自身投资模式的选择，决定它的退出方式不一样，总的趋势是越来越稳健，越来越可靠。 其次是外部整个环境，包括市场环境和政策环境的变化，也在倒逼投资机构思考如何适应更好退出问题。第三是就退出而言，现在国内A股市场已经成为最热点了，但是我相信地球是平的，海平面也是平的，全球的资本市场将来也是平的。所以大家可以注意，随着未来的几年国内经济政策的变革，国际的经济格局的调整，整个资本市场的退出通道，又会呈现多样化的状态。 退出的另外一个热点问题，就是前几年流行上市公司并购+PE的模式，现在通过这几年的实践，发现上市公司并购+PE，PE很多干的是投资银行的活，看到了一个项目，拿过来，装进去，实际上这里没有多大创造性、多大价值，所以现在发现拆伙的也非常多。我建议上市公司与PE合作，PE应该按照上市公司的发展方向，以独立的、专业化的能力寻找标的，做出判断，进行全面的培育、孵化以及提升，之后在全行业寻找最好的出售对象，其中合作的上市公司可以优先，这样就形成好的投资项目，通过价值创造实现退出，对于整个PE机构专业价值的体现，专业水平的成长，对于整个投资项目的退出，都具有非常正面的意义。
英氏邀胡巴陪你过年
2018-01-12 YeeHoO英氏 云月婴童平台 – YeeHoo英氏结合时下流行元素开拓产品营销创新 胡巴！胡巴！ 还记得这只像萝卜的小妖吗？ 两年前 卖得一脸好萌的胡巴勇破票房纪录 2018新春 《捉妖记2》激萌回归！ 据说这次 连影帝梁朝伟也放弃喂鸽事业 加入捉妖行列 当然还有宝贝最期待的小胡巴！ 扳扳手指头 小胡巴只身闯荡江湖 已经有段日子了 他，去哪儿了呢？ YeeHoO英氏有“妖”气 万万没想到 淘气小胡巴居然用魔法 躲进YeeHoO英氏小衣里！ 外服系列 卫衣、外套、T恤 有了小胡巴的“法术加持” 自然特别拉风特别潮 看，胡巴正瞅着您笑呢 内服系列 虽然胡巴不穿衣服 却爱在连体衣上跳舞卖萌！ 宝宝看到这位小伙伴 会有什么表情呢？ 睡眠系列 襁褓、睡袋、枕头 胡巴真的好有爱 连睡觉都不愿分开呢 睡吧~睡吧~偶滴小胡巴~ 2018新春穿上胡巴看胡巴！ 阅读原文 微信扫一扫 关注该公众号
回顾2017恒和大事件，展望更好的2018！
2018-01-01 老恒和 云月滋味平台 – 湖州老恒和酿造有限公司 2018的第一天 老恒和祝大家 元旦快乐！ 回首2017 我们一起感恩所有的遇见 展望2018 我们一起迎接未知的美好 在这新年的第一天 老恒和也向大家交出一份成绩单 回头看看2017年老恒和做了些什么 老恒和酿造技艺被纳入 省级非物质文化遗产代表作名录 老恒和酿造技艺已传承160多年，一直沿用古法酿造配方和工艺，至今还是采用纯手工酿造， 严格遵循天有时、地有气、材有美、工有巧这生产四要素进行，精选原料，应时而作。 老恒和匠心品质助力金砖国际会议 老恒和零添加料酒、葱姜料酒及烹饪黄酒作为金砖会议指定调味品亮相世界， 这是继G20之后，老恒和产品再次受到各国首脑的青睐，品质也再次被世界肯定。 老恒和签约叶震宇大师 开启欧洲市场新纪元 10月25日，在李耀云大师的见证下，国际中餐烹饪大师、荷兰皇家骑士勋章获得者、 荷兰新东方餐饮协会会长叶震宇与老恒和签约，至此，叶大师正式成为老恒和欧洲市场的品牌代言人。 与叶大师的正式签约，标志着老恒和的脚步真正迈入欧洲市场。 我们也相信，在叶大师指导下，老恒和将因地制宜，积极研发更新产品线，使之更适合欧洲市场。 江南大学-老恒和 生物工程联合研发中心正式成立 校企联合成立的研发中心，势必在今后调味品的创新开发， 为广大消费者提供更健康、绿色的调味品方面将会做出巨大的贡献！ 老恒和酿造获批 2017第二批“浙江制造”标准制定计划 浙江省浙江制造品牌建设促进会发布红头文件：关于发布2017年第二批“浙江制造”标准制修订计划的通知。 文件按照老恒和要求来实施，酿造料酒今后有望有高的标准来区别配制料酒了。 新品首发 推陈出新 老恒和在秋季特别针对大闸蟹市场推出了添加姜汁的蟹醋。 老恒和针对中国庞大的儿童市场推出了儿童太油，用更严苛的标准来要求该产品品质。 与此同时，老恒和用俗称“黑珍珠”的青仁黑豆为原料，从小暑投料到霜降节气历经半年， 酿制出氨基酸态氮含量高达1.0g/100ml远超特级标准的霜降酱， 可谓“汲取天地之精华，日月星辰之灵气，成酱自然方香鲜美”。 老恒和的成绩单就暂且报告到此为止了 2018年 大家一起努力吧！ 阅读原文 微信扫一扫关注该公众号 […]
宋斌出席中国食品产业发展年会对话并共为获奖企业颁奖
2017年12月20日，中国食品工业协会主办的2017中国食品产业发展年会在北京隆重举行，中国（国际）食品产业发展论坛同期举办。云月控股执行合伙人宋斌出席年会及论坛对话，共为获奖企业颁奖，并参观大国食品行业品牌发展成果展。 本次年会以“新时代、新需求、新发展”为主题，总结交流我国近五年食品产业总体发展情况，充分探讨和交流在积极落实供给侧结构性改革、产业转型升级、品牌培育等方面实践经验。中国食品工业协会常务副会长刘治发表《食品产业砥砺前行的五年总结与未来趋势展望》主旨演讲，从发展现状、行业特征、发展环境、竞争格局、发展趋势等方面总结回顾。全国政协委员、国家质量监督检验检疫总局原副局长、中国品牌建设促进会理事长刘平均，工业和信息化部产业政策司副司长于晓东、国务院发展研究中心研究员周宏春、云月控股执行合伙人宋斌、内蒙伊利集团股份公司副总经理陈福泉、北京同堂健康科技公司董事长屈明、上海光明食品集团原总裁、中国食品工业协会副会长曹树民等行业领导专家到会发表讲话或参与对话。宋斌在对话中表示，中国企业正在逐步按照市场经济方式解决投资资金需求，食品工业具有品类多、分布广、企业分散的特点，在产业集群发展金融支持中更需率先突破。云月作为国内外知名的控股并购投资机构，长期专注消费行业，专注深入运营，专注价值创造，在中国对食品产业投资也是情有独钟，先后投资控股杭州姚太太、上海立丰、北京果园老农等知名休闲食品品牌，也重点投资了湖州老恒和等历史悠久的调味品企业，所投资的企业群及产业链都取得较快发展。在成功实践的过程中，云月体会到加快中国食品企业发展和业绩提升，需要运用好“互联网+”与“金融+”。从投资角度看，中国食品发展过程中还补强三条腿。首先是政策性金融对于食品行业发展的支持力度应进一步加强，并不一定只是新兴产业才支持，也不一定是所谓的网络经济才支持。对我国关系民生的实体产业给予更多政策性支持，应该是下一步金融政策调整的方向所在。第二，国家金融政策应充分考虑把开发性金融，特别是以债权债务为主的金融手段，更多用在食品工业上，包括区域性食品工业集群发展过程中，形成杠杆，帮助发展。第三，需要鼓励市场化、专业化金融力量支持食品企业发展，当前最为需要的是专业性的股权投资基金，特别是并购基金，参与到产业发展过程中，持续帮助企业走过出生、成长、成熟及大发展阶段。 会议公布了由中国食品工业协会主办的系列品牌活动结果。宣读并公布了由中国食品工业协会与中国粮油学会联合主办的消费者喜爱的食品品牌调查结果，为2017年级连续三年活动消费者喜爱的食品品牌企业颁发了荣誉证书，并启动“2018消费者喜爱的食品品牌调查活动”。会议公布了食品行业百年传承品牌甄选工程活动评审结果，为百年品牌颁发证书，并启动了由中国食品工业协会与中国国家品牌网联合举办的中国知名品牌培育工程。 来自国内外的众多全球知名食品企业及中华老字号企业、地方食品工业协会、专业院校及科研院所和相关领域的主要领导和专业人士数百人出席活动。
YeeHoo英氏有机棉，给宝贝天然呵护，还自然一片净土
2017-12-15 YeeHoO英氏 云月婴童平台 – YeeHoo英氏的有机棉种植及产品 如今 众多奢侈品牌纷纷表示 放弃使用动物皮草 还生命一份平等 皮草来源于动物 我们轻易就能看见 它们被残忍对待后 悲哀的模样 但是 有些声音您听不到 大地、天空、水源 天地不言 我们的环境 赖以生存的土地 正在经受过度的开发 更重要的是 我们无法像弃用皮草一样 弃用这一切 因爱有机 360度，天然全呵护 改变 不一定是破旧立新 有时候只需要稍微变换一个角度 土壤 常规的种棉方法 需要消耗全球超过10%的肥料 以及约25%的农药 YeeHoO英氏的有机棉种植基地 土壤先经过3年过渡期 将残留的化肥、农药全部代谢完毕 再播下经过精选认证的有机棉种子 生长 种植过程不加入任何化肥和农药 因此每亩有机棉的生长成本 高于一般棉花田 但我们愿意用这些时间和资源 去倾听大自然的声音 收获 不加入落叶剂 一朵朵手工采摘 有机棉不是棉花贵族 但的确来之不易 纺织 在纺织环节 也只使用自然的生物酶、淀粉处理棉纱 […]
老恒和《宅人食堂》本周日起暖心回归，以食物之美致敬人生
2017-12-08 老恒和 云月滋味平台 – 湖州老恒和酿造有限公司 和前两季节目所传递的温暖情怀一样，即将回归的第三季节目除了依然秉承以人物为线索、以美食为本的创作思路之外，还将视线聚焦在12座独具地域特色的中国城市，探寻每座城市的专属味道，其中既有大都市北京、上海、香港、广州、哈尔滨，也有成都、西安、苏州、黄山、潮州、泉州、湖州等独具美食特色的城市。 一道道美食构成了城市中人们的一天，拉近着人们与城市的距离。十二城的味道，汇聚与包容，不变亦改变，有着最真实的城市记忆与人情温度。看完这一季的老恒和《宅人食堂》，或许可以让去过的人多一份牵绊，没去过的人添一份向往。 全新主体：12座美食之城 我国的饮食文化流传悠久，更带有鲜明的地域差异，各地的风味食俗多样丰富。正是在这样的饮食格局下，老恒和《宅人食堂》第三季将视线聚焦到12座独具地域特色的中国城市，探寻每座城市的专属味道。正所谓“一方水土养一方人”，不同城市孕育了不同的美食文化，重新品尝城市的味道，我们不仅品味到以食物作为纽带的记忆传承，还品味到一座城市和生活在这座城市中人的文化性。 择一城 食一味 全新人物：各具功夫的料理人 美食是老恒和《宅人食堂》永恒的关注点，而食肆中的料理人是美食的缔造者，技艺上打磨、食材上用心，细节上讲究，与其说在料理，不如说他们在做自己，将人格注入食物，附以形色，呈现于城市餐桌之上。他们是大隐隐于市的烹调大师；是“一生只愿做好一件事”，只愿把一碗面煮好的匠心师傅；也是希望给所在城市留一些老味道，坚持原汁原味的年轻人…不同的料理人将在这里展现他们与美食和城市之间的味觉牵绊，菜品制作过程更有可视性和学习性，他们的手上功夫也将带来新一番的视觉享受。 以匠人之心 守料理之魂 全新主打：宅人榜单诚意推荐 美食专栏的文艺作家、落地本地饮食文化的漫画家、前往故里寻根的台湾大学生、从大城市回归的年轻小夫妻…12位美食达人受老恒和《宅人食堂》委托，从高档餐厅到街头排档，分别在城市中进行无差别的美食寻访。他们一路发掘食物背后所隐藏的能量，他们传递着自己所坚信的生活态度，每个人对所探城市都有自己独特的理解。他们制定出“宅人榜单”，为观众提供实用性和个性化的美食指引推荐。 四方食事 不过一碗人间烟火 全新视角：分毫展现食物之美 这季老恒和《宅人食堂》依旧延续以往电影级的视觉品质，在色彩、画质等方面仍以松下Varicam LT摄影机来保持高级别的水准，另外每组新增一台松下GH5，来增强城市中拍摄的灵活性和机动性。老恒和《宅人食堂》力求给观众提供新的视角。一支长庚光学的24mm微距探针镜头被我们大胆尝试，原本为生态平面摄影设计的镜头，在国内首次将其应用于美食节目的制作中。在常规镜头无法企及的地方，让食物之美分毫毕现，给观众带来超乎日常经验的视觉盛宴。 归于品质 以食物之美致敬人生 老恒和，以匠人之心，守料理之魂。 食物可以成为一种艺术影像的体验，也可以变成读懂另一世界的方式，也可以成为生活美好的记录，这些世界正在发生的奇妙美食经历，会不会给你更多灵感？ 阅读原文 微信扫一扫 关注该公众号
宋斌出席全球PE北京论坛对话并共为获奖机构颁奖
2017年12月2日，中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、北京市海淀区人民政府、北京股权投资基金协会联合主办的第九届全球PE北京论坛，以及与财新传媒及智库联合举办的2017中国PE/VC行业评选颁奖典礼，在北京香格里拉饭店隆重举行。云月控股执行合伙人、中国/北京股权投资基金协会执行副会长宋斌出席论坛及典礼，就企业并购专题参与专家对话，并共同为获奖机构及专业人士颁发奖项。 中国股权投资基金协会会长邵秉仁、北京市金融工作局党组书记、局长霍学文、北京市海淀区区委副书记、区长戴彬彬、中国证监会北京监管局党委书记、局长王建平致辞。北京股权投资基金协会会长方风雷主持。全国社会保障基金理事会副理事长王忠民，深圳市政府原副市长、深圳创新发展研究院理事长张思平、信中利资本董事长汪潮涌、前海股权投资基金首席执行合伙人靳海涛、红杉资本中国基金合伙人周逵、中城联盟投资董事长路林、首钢基金副总经理游文丽、北京大学金融系教授何小锋、紫荆资本董事总经理钱进、宜信母基金管理合伙人廖俊霞、华软金宏创始合伙人刘浩、尚铖投资合伙人裘育敏、华融渝富董事长白国光、云月控股执行合伙人宋斌、国富资本董事长熊焰、诚通基金副总经理方向明、尚融资本总裁尉立东、北京产权交易所常务副总经理高佳卿、北京市文化中心建设发展基金首席投资官孙兆荣、深创投副总经理 钟廉等领导专家先后发表演讲或参与对话，分享核心理念、精彩观点和宝贵经验。 宋斌在第九届全球PE北京论坛上的对话实录 谢谢主持人对云月Lunar的赞扬，我们一点小小成就还远远不够，要向大家学习。主持人所问对并购的认识，可以讲是如人饮水冷暖自知。云月控股Lunar只做并购的投资，术业有专攻，专注于深入运营，专注于价值提升，这样一家国内外比较知名的这并购机构，十步投资法就是常讲的“云月模式”。在这个过程中，我们有一点体会，就是做并购投资业务，要有足够的方法，足够的资源，足够的毅力。 首先我们讲并购投资，只有通过科学的方法，把企业有真正的提升，有真正的改变，把它的短板真正能够补上，把长处真正发挥，才能够真正创造价值。这就不是一个走捷径的方法，一定是靠自己的体力拉车的事情。所以首先控股投资得到的不是权力，得到的是更大的责任和义务，面对的是更远更大的追求。 第二，一定要有足够的资源，是因为要改变一个事情，改变一个企业，改变一个环境的时候，必须有足够的资源。当然第一个想到的资源，一般讲的是资金，但是更重要是需要智慧，包括产业家的智慧，金融家的智慧。有时大家有个问题，一个企业家却要让金融投资来搞好，逻辑在哪里？就在于这个专业的金融投资机构，不是普通的金融投资者，而一定是金融产业家，也就是说能够站在企业发展价值增长的高度，做全面的布局和设计，采取金融投资的逻辑分析路径，锁定最终成功的产品，确定可以实现的最佳目标，因此需要把资金资源与智慧资源结合在一起。 第三，一定要有足够的毅力，因为并购投资一个企业，不是搭上车就可以等着下车了，要有坚强的韧性和耐性，解决投资中、运营中、退出中，各个方面各个环节的遇到的困难和问题，为投资者取得最佳的投资效益。 我们现在搞股权投资的，全能型的投资越来越少了，专注行业也非常重要。云月只做大消费行业的控股投资，也是因为大消费行业面临一个非常好的发展阶段。十九大报告为新时代，为未来五年、十年指明了经济发展的方向，其中有一句话，就是“增强消费对经济发展的基础性作用”，也就是说新时代经济是在整体矛盾性质和内容有所转化情况下，消费决定如何使得人民追求美好生活愿望实现的重要历史阶段。作为并购基金，专注消费行业投资，实际上符合大的趋势。我们知道在消费行业投资中，衣食住行，吃喝娱乐，健康生命，品质生活，一项项都需要通过并购投资，通过金融资本的力量，通过与产业结合，创造出更多、更好、更高质量的消费产品和消费服务。专注消费投资，应该是我们整个投资的主体与主线，这是因为我们知道，做科技投资可以为整个美好生活创造外部条件，做制造业投资可以为如何提供更好消费产品创造生产工具，做文化投资可以创造好的氛围，而以消费为主体的人民生活水平提高，是实现中国梦的完整结合。在这个过程中，无论是上市公司，还是更多的金融投资者，都既是生产消费的主力军，也是消费投资的收益者。云月作为并购基金主力军，就要成为专家中的专家，用专业的力量实现产业转型与消费升级。 并购的开放合作是特别好的话题。从云月自身实践和行业观察，中国并购合作目前所处的阶段，有三个关键词：第一个关键词就是合作投资。共同合作既包括不同所有制企业之间的合作，也包括PE基金与资本方的合作，还包括并购基金与上市公司的合作。其中与上市公司的合作，已经由过去类白手套式的合作，进化到带有主导性的合作。不再是简单地买比较成熟的项目，很快交给上市公司。现在更多PE基金以专业化的眼光，主动扫描发现好的标的，主导收购培育到彼此匹配之时再交给上市公司。这是一个孵化创造性的过程，也是中国目前上市公司最需要得到支持的专业能力。同时我们也需要与一个行业进行合作，也就是说聚集行业的资本，与有专业能力的并购基金合作，收购了一系列项目，成批孵化之后，根据不同细分行业中大企业的需求进行合作，这也是对整个国家产业链很好提升的重要方法。 第二个关键词是链条合作。我们现在做并购基金投资，已经不是一个一个项目孤立地投了，每投一个项目的时候，都是基于产业链条式的投资。例如云月的瑞食嘉平台，重点关注和投资休闲零食行业，做的就是产业平台式的控股PE投资。不同PE投资的特点，取决于资本来源的差异，退出的目标与单纯的产业也不完全一样，因此新的金融资本产业投资模式，会造成中国产业竞争格局很大的变化。 第三个关键词是补强投资。主要体现在并购基金进行控股投资时，包括与上市公司合作过程中，既需要资金补强，也需要跨境补强，还需要跨界补强。云月成功投资英氏婴童服装的经验，就是电商起步早，做到最优化，成为全球性的品牌，成为中国数一数二婴童产业品牌，这是跨界补强。云月在海外收购技术、资产、品牌、工厂和人才，注入英氏及小星辰集团，这是跨境补强。类似案例和经验很多，都是综合运用补强投资、链条投资手段，加上合作投资，三者结合，形成合力，这将是产业并购投资和并购基金运作的一个主要特征。
Lunar – China Top 10 M&A Fund by CAPE
On Dec. 2nd, 2017 China Private Equity and Venture Capital Annual Industry Ranking was held in Beijing. On the event, Lunar was awarded the following two titles: “Top 10 M&A Fund in China” “Top Young Investor” – Managing Partner, Jerry Mao Click here to view the full list China PE / VC Annual Industry Ranking […]
湖州绿色金融政策在京发布 宋斌到会讲话祝贺见证签约
2017年11月28日，为全力推进国家绿色金融改革创新试验区建设，中国湖州太湖绿色金融小镇推介暨湖州绿色金融政策发布会在京成功举行。云月控股执行合伙人、中国/北京股权投资基金协会执行副会长宋斌应邀出席祝贺，见证签约，并发表题为《聚焦股权投资，聚集金融资源，推动全产业链绿色发展》的讲话。 湖州市委书记陈伟俊在致辞中表示，湖州将按照国务院批复要求，围绕建设国家绿色金融改革创新试验区，大力构建多层次金融组织体系、多元化产品服务体系、多维度基础建设体系、多层次政策支持体系、全方位风险防控体系，努力建设名副其实的绿色金融高地。围绕建设湖州太湖金融小镇，高起点规划、高标准建设、高效率推进，着力构建集银行、保险、融资租赁、基金管理等为一体的金融服务生态圈和产业链，努力把金融小镇打造成为长三角地区金融资源要素的集聚区、金融产业发展的先行区、金融模式创新的样板区。欢迎各位金融界专家、学者和企业家朋友走进湖州、投资湖州、创业湖州，共享机遇、共赢发展、共筑梦想、共创辉煌。 中国金融学会绿色金融委员会主任、清华大学金融与发展研究中心主任马骏、银河金融控股董事长、中国证券业协会会长陈共炎，云月控股执行合伙人、中国/北京股权投资基金协会执行副会长宋斌到会祝贺并先后发表演讲。湖州市人大常委会副主任董立新主持会议，湖州市委常委、常务副市长高屹解读湖州市绿色金融小镇政策意见，湖州市政协副主席葛伟太湖旅游度假区党委书记、管委会主任葛伟作湖州太湖绿色金融小镇投资环境推介，会上明确自今年起至2021年，将每年安排绿色金融改革创新试验区建设专项资金10亿元，鼓励绿色金融改革创新。金融小镇已（拟）入驻企业代表棕榈投资有限公司董事长张辉、亿利资源集团党委副书记、执行董事、副总经理赵勇分别作精彩发言。 与会领导及演讲嘉宾共同见证湖州市政府与中国证券业协会、中证报价系统股份有限公司、清华大学五道口金融学院、中国银河金融控股有限公司、中国诚信信用管理有限公司、中国人保财险浙江省分公司签订战略合作协议，联手推进绿色金融改革创新。 宋斌在中国湖州绿色金融政策北京发布会上的讲话 尊敬的各位来宾，大家下午好！ 感谢湖州市委、市政府的邀请，特别欢喜出席今天的盛会。首先祝贺湖州绿色金融之舟启航。听了伟俊书记的讲话，董主任、高市长、葛主席的介绍，感到湖州金融发展思路振奋人心，很为所具有的强烈事业心而感动。湖州真的是个好地方，有记忆有故事，有美好前景与未来。二十多年前，在国务院机关工作时就已来过湖州，之后南下致力产融结合，更多善缘经常到访，结识不少知交良友，因此对湖州始终怀着一种特别的喜爱感情。 我所服务的云月控股Lunar是全球知名的并购投资机构，以专注中国、专注消费、专注控股、专注产融结合、专注深入运营、专注价值创造而著称，被业内称之为“云月模式”。云月的出资人包括全球著名的大学、跨国公司、母基金、家族办公室以及国家主权基金。云月在中国以及相应的海外，有一系列的优质投资项目。所投资企业的经营效益，基金的收益，都比较优秀。很高兴我们在湖州也有投资，我们是著名中华老字号企业，也是海内外市场知名的调味品品牌–老恒和的重要股东。我同时为之打义工的协会，在过去十年，为中国股权投资行业启蒙、宣传、引导、服务，特别是在将宏观经济与以微观基础的对接，产业与金融的结合，北京与全国的互动上，发挥了重要作用。 下面结合股权投资实践以及行业经验，就聚焦股权投资，聚集金融资源，推动全产业链绿色发展，谈几点意见和建议，向大家请教。 一、真正PE行业新时代开始，绿色金融创新正逢其时。 中国走入新时代。放眼全球，政治超级稳定，国力逐步上升，经济活力充足，发展潜力巨大的国家，唯有中国。应有共识，主要体现在： 环境稳定，有利投资：可以肯定地预期，在未来五到十年，中国的政治、社会将继续稳定并更加稳健，经济将继续扩大规模，绿色金融创新发展迅速。 规模扩大，目标明确：十九大提出的经济发展战略，目标明确，路径清晰，政策稳定。因此股权投资机会多、风险小、收益高，具有较强可预测性。 资本市场，鼓励投资：十九大提出增强金融服务对实体经济的服务能力，特别是提高直接融资比重，进一步发展多层次资本市场，既有利于实体经济融资，也有利于投资机构通过IPO 和增发股份实现项目退出。 扬长避短，充分竞争：虽然国有企业在垄断行业和资金密集型产业中既有较大优势，但消费行业具有更加广阔的竞争空间，又是政府鼓励发展的领域，可以给民营和外商投资机构更多的机会，有利于真正PE以丰富的投资经验，发挥专业能力优势，所投资的企业也可以避开与实力强大的国有企业的正面竞争。 正面导向，保护创造：真正PE以控股投资为突出特点，以深入运营为经营核心，被投企业及管理层的外部政策环境非常重要。十九大提出将更加激发和保护企业家精神，政策导向和措施将有利于PE产融结合、价值提升战略的运用。 技术创新，质量提升：从投资领域看，提升中高端消费将是市场主题，重点是提高产品质量、服务质量和企业效益，同时将互联网、大数据和人工智能，作为与实体经济深度融合的主要内容。 扩大开放，国民待遇：中国将继续支持和引导民营经济的发展，扩大开放并保护外商投资企业权益，中国境内注册企业一视同仁。 并购事业，方兴未艾：当前中国股权投资行业正在转型，处于由交易型向专业化基金转化、并购基金由搭车人向拉车人转变过程中。国内目前各种金融小镇或集聚区，也正在摆脱大卖场撮合模式走向产融结合。对股权投资，不必神化，也不要妖魔化。相信通过整合企业家精神和股权投资基金两大推动力，可以使PE并购对实体经济支持引导作用得到真正发挥。 二、发挥湖州资源定位优势，优选金融创新发展路径。 湖州在地缘上独具特长优势。从小地图上看，火车直达杭州已经实现，直达上海指日可期，轻轨规划已经成型。从大地图上看，站在全球看中国，站在全国看长三角，站在长三角看湖州，可以知道站在湖州，有利于对接长三角、对接全国，对接全球。因此举全市之力，以太湖金融小镇为平台，以股权投资为核心，以并购主题为突破口，发展具有差异化产融结合优势的绿色金融事业，良机难得，正当其时，大有可为。 系统化建设金融小镇及辐射圈。以产融结合为主线，以产业企业为主体，以并购基金为主力，聚焦银行、基金、证券、保险等多种金融资源，辅以金融服务等第三方机构。特别是并购业务，跨区域跨行业跨所有制，如果仅是以区域地产为特征的小镇，交易动力、过程与结果就难以把握，也不易形成持续规模效应。而将真正专业的金融机构，与确有需求的企业，都聚集在一起，形成产业链式的资源对接与服务。如此站在产融结合的高度，做成一个大金融链，向更多产业开放。更需要既立足太湖，又跳出湖州，形成跨区域辐射圈，并向全国全球开放，冲破同质化壁垒，摆脱自我束缚，取得金融引领经济的成功。 三、坚持服务实体企业，实现产业金融聚焦。 首先聚焦实体企业、股权投资基金、专业研究机构，重点是上市公司、并购基金、全球专业化咨询机构，整合各家企业战略、产品品牌、产融资源。发挥好引导基金杠杆作用。首先设立全部由政府出资的政策性引导基金，以市场化专业化方式进行管理，集中财力向三到五家专业并购基金出资，形成全市场全行业的标杆引导作用。建议政府出资与社会力量合作，设立市场化绿色产业发展母基金，扩大市场影响和杠杆效应。在基金设立方向，以及项目推荐、具体服务上，注意更多倾斜与湖州优先发展的产业紧密结合。实施有差异化吸引力的“一企一策”财税优惠政策，扶持绿色产业龙头企业及集群扎根湖州。 其次聚焦产业化、专业化、数字化，重点是专特精的消费、制造、高科技行业。湖州在吸引和服务的行业和企业对象上，应有所不为有所为，集中到大消费行业及高科技领域并购，集中到上述行业的浙江省内大企业、全国性企业的相关业务板块、长三角中小企业上。还应更突出专业性，重点鼓励发起辐射行业的产业基金，核心主体定位为具有本土及跨境收购实力的专业并购基金，欢迎和吸引海外基金尤其是控股型投资机构入住，如此既有利于配合湖州市、浙江省两级政府重点产业发展目标，并对应满足国家战略和国际市场需求。任何一个区域中心城市，更应充分重视如何抢得消费行业大发展的先机。十九大提出对促进消费重要性认识的新观点，指出消费具有经济发展的基础性作用，因此以衣食住行、吃喝娱乐、健康生命、品质生活为主要内容的大消费行业，也将是全球博弈，拉动内需，产业转型，消费升级的主战场。 第三聚焦投资家智慧、企业家智慧、历史人文智慧，重点是产业与金融联盟、企业与文化联盟、金融产业家与产业金融家联盟。设立产融结合发展专家委员会，礼聘一批在全国及相关行业具有影响力的金融专家、产业专家和企业家，共同为湖州金融发声出力。聚集全国乃至全球与绿色金融发展相关的投资与服务机构，遥相呼应形成合力。在政策层面，争取行业主管部门以及中央企业和金融机构更多支持。在影响力层面，组织具有活力的核心专业机构，具有实力的行业领先企业，举办系列高端活动，树立专业机构样板，推出成功项目案例，在全国做大品牌、做大知名度、做大影响力。 第四聚焦绿色、全球化、社会责任理念，重点是发展绿色金融、绿色产业、绿色环境、绿色人文。其中包括一带一路，联通世界，面向全球建立贸易、投融资、生产、服务网络，在全球信息及渠道资源优势的应用上，有利于金融小镇入住PE的GP及LP的发展。中小企业，扶持脱贫，通过资金支持和政策倾斜，对口帮助贫困地区加快经济发展。特别是湖州福地，历史久远，积淀深厚，天人和合，传统文化，公益慈善，山水名胜，古镇书院，中医中药，美德美食，传承久远，弥为珍贵，发扬光大，盛世所为。同时注意中西商业与文化交流并重，汲取世界优秀文明养分，建立更多现代艺术中心和博物馆。 总之，我们相信，湖州绿色金融事业，以股权投资基金为聚焦点，以企业家精神为原动力，既全面推进，又重点突破，既巩固存量，又发力增量，既重视债权，又突出权益，既有为政策，又用好市场，既立足当地，又服务全国，通过金融化、股权化和资产证券化，一定能够构建立足湖州，覆盖浙江，辐射长三角，服务全国，联接全球的全产业链绿色版图。我们相信国内外优秀股权投资机构，都会与云月一样，乐于与学术界、产业界、金融界合作，为之而共同努力，也祝愿湖州模式成功、经验推广的一天早日到来。 谢谢大家！
Derek Sulger speaks at AVCJ HK
The 30th AVCJ Private Equity & Venture Forum was held in Hong Kong on 14th-16th November 2017. On the 3rd day of the event, Lunar Partner, Derek Sulger, spoke on the Value Creation panel as part of the AVCJ Investment Summit. Other speakers included Mark Chiba, Group Chairman and Partner from The Longreach Group and […]
